نگاهی کارشناسی به مبین وان کیش (اوان)

 نگاهی کارشناسی به مبین وان کیش (اوان)

معرفی شرکت و سهامداران

مبین وان یکی از زیر مجموعه های هلدینگ گسترش الکترونیک مبین ایران است که در سال 89 به ثبت رسیده و از سال 90 فعالیت اصلی را بعنوان یکی از اولین تجمیع کننده های محتوا و خدمات (اگری گیتور) همراه اول و پروژه بزرگ 8 ستاره آغاز کرده است. این مجموعه  همراه با  7هلدینگ دیگر، زیر مجموعه گروه اقتصادی تدبیر و کل مجموعه، زیر مجموعه ستاد اجرایی فرمان امام است.

پیش بینی سود سال 96

شرکت مبین وان کیش با سرمایه 100 میلیارد ریال سود هر سهم سال مالی 96 را 533 ریال پیش بینی کرده است که نسبت به سال گذشته 20 درصد افزایش یافته است شرکت برای سال مالی 95 ، به ازای هر سهم 443 سود محقق کرده است که سود تقسیمی  شرکت در مجمع عمومی سال 95 به ازای هر سهم 500 ریال بوده است. جهت گیری شرکت به سمت حوزه های جدید فعالیت که از درصد سود ناخالص بالاتری نسبت به فعالیت های قبلی شرکت برخوردارند به عنوان اصلی ترین دلیل افزایش EPS پیش بینی شده سال 1396 نسبت به EPS واقعی سال 1395 می باشد.شرکت در 3 ماهه نخست سال مالی 96 موفق شده است 145 ریال (معادل 27 درصد) از سود پیش بینی شده سال 96 را محقق نماید. سود انباشته شرکت نیز با توجه به صورت های مالی 3 ماهه نخست سال 96 نزدیک به 16،000 میلیارد ریال می باشد.

مبلغ فروش و درآمد

درآمد پیش بینی شده این شرکت برای سال مالی 96، 535 میلیارد ریال می باشد که نسبت به سال 95 نزدیک به 9 درصد افزایش یافته است . 410 میلیارد ریال درآمد های پیش بینی شده 96، مربوط می شود  به قرارداد خدمات ارزش افزوده بر بستر تلفن همراه که در این قرار داد تنها مشتری شرکت، همراه اول می باشد . مبین وان در 3 ماه نخست سال  96 ، مبلغ  122 میلیارد ریال (معادل 30 درصد ) این قرارداد را محقق کرده است . این قرار داد که مهم ترین و اصلی ترین قرارداد شرکت محسوب می شود 77 درصد ترکیب مبلغ فروش را شامل می شود . 60 میلیارد ریال درامد های پیش بینی شده 96 مربوط می شود به قرار داد media wifi، و 48 میلیارد ریال دیگر مربوط می شود به قرارداد خدمات ارزش افزوده بر بستر تلفن ثابت که در 3 ماهه نخست سال مالی نزدیک به 5 میلیارد ریال آن محقق شده است .

بهای تمام شده قراردادها

بهای تمام شده پیش بینی شده برای سال 96 رقم 427 میلیارد ریال است که نسبت به سال گذشته در حدودو 1.5 درصد افزایش یافته است . 81 درصد این رقم مربوط می شود به قرارداد خدمات ارزش افزوده بر بستر تلفن همراه .

سود ناخالص

سود ناخلص شرکت برای سال 96 رقم 107 میلیارد ریال پیش بینی شده است که نسبت به سال 95، با رشد 52 درصدی همراه بوده است . حاشیه سود ناخالص پیش بینی شده برای سال مالی 96 ، 20 درصد است این در حالی است که حاشیه سود ناخلص محقق شده برای سال مالی 95 رقم 14 درصد بوده است .

سرمایه گذاری ها

درآمد حاصل از سرمایه گذاری های شرکت برای سال مالی 96 رقم 14 میلیارد ریال پیش بینی شده است این در حالی است که اصلی ترین سرمایه گذاری شرکت سود سپرده بانکی می باشد  که نرخ بازده مورد انتظار سالانه از محل سرمایه گذاری های مذکور به طور میانگین حدود 20 درصد می باشد. همچنین در 3 ماهه نخست سال مالی 4 میلیارد ریال (معادل 28 درصد ) آن محقق شده است .

سود خالص

سود خالص شرکت در سال 94 رقم 70.6 میلیارد ریال ، در سال 95 رقم 44.2 میلیارد ریال بوده است و برای سال مالی 96 رقم 53.3 میلیاد ریال پیش بینی شده است . علت اصلی کاهش سود در سال 95 نسبت به 94 ، کاهش 134 میلیارد ریالی درآمد فروش، که مربوط به عدم تحقق درآمد در پروژه های جدید شرکت در سال 1395 از جمله آموزش الکترونیکی، استریمینگ، مدیا وای فای و استارتاپ ها می باشد موجب شده است  سود سال 95 نسبت به 94 با 37 درصد تعدیل منفی همراه شود . سود پیش بینی شده سال 96 نسبت به سال 95 ،20  درصد افزایش یافته است که علت اصلی آن افزایش میزان فروش و ارائه خدمات می باشد . حاشیه سود خالص پیش بینی شده برای سال 96 برابر با 10 درصد است و حاشیه سود خالص محقق شده برای سال 95 ،9 درصد بوده است .

کسری ذخایر و بدهیهای احتمالی

مطابق با یادداشت 25 صورت های مالی حسابرسی شده منتهی به 1395/12/30 به استثنای تضمین بدهی های شرکت حلما گستر خاور میانه به مبلغ 16.000 میلیون ریال تعهدات، بدهی ها و دارایی های احتمالی دیگری وجود ندارد.با توجه به روند رسیدگی پرونده های مالیاتی سنوات قبل احتمالا همانند سنوات گذشته در خصوص عملکرد سال 1395 نیز مالیات تشخیصی سازمان امور مالیاتی موجب خروج وجه نقد بیش از میزان ذخیره موجود در حساب ها خواهد شد. لکن  به دلیل عدم امکان برآورد قابل اتکا مبلغ مذکور  ذخیره مالیات در دفاتر از این بابت تعدیل نگردیده است.

در خصوص وضعیت مالیاتی شرکت موارد ذیل قابل ذکر است:

علی الرغم اخذ ذخیره مالیات عملکرد سال 1395 در دفاتر و انعکاس موضوع در صورت های مالی حسابرسی شده سال مالی منتهی به 1395/12/30 ، شرکت در صدد استفاده از معافیت مالیاتی مناطق آزاد تجاری است لذا در اظهارنامه مالیاتی مربوط به عملکرد دوره مذکور، معافیت مزبور را اعمال نموده است، بدیهی است پذیرش موضوع منوط به نظر سازمان امور مالیاتی است.
علی الرغم کسری میزان مالیات پرداخت شده بابت مالیات عملکرد سال 1394 نسبت به مالیات قطعی شده سال مالی مذکور، بدلیل وجود پیش پرداخت مالیاتی در سنوات قبل، نیازی به اخذ ذخیره و پرداخت به سازمان امور مالیاتی نمی باشد.

جمع بندی

قرار است روز چهار شنبه 18 مرداد 96 ، 10 درصد از سهام شرکت (10 میلیون برگ سهم) مبین وان کیش برای اولین بار در بازار فرابورس عرضه شود .بازه پیشنهادی درفاصله قیمتی 3400 ریال تا 3470 ریال است . با توجه به موارد بررسی شده سهم در آستانه قیمت (3470 ریال) عرضه می شود و  پی ای سهم برابر با 6.5 مرتبه خواهد شد در نتیجه انتظار می رود سهم با رشد قابل ملاحضه ای همراه باشد و حداقل بازدهی 100 درصدی را به سهامدرانش بدهد. در صورتی که تعداد شرکت کنندگان در عرضه اولیه همانند عرضه گذشته باشد هر کد سهامداری در حدود 600،000 ریال نیاز به نقدینگی دارد .

تهیه و تنظیم: اقتصاد نما