معرفی هتل بین المللی پارسیان کوثر اصفهان(گکوثر)

 بررسی بنیادی هتل بین المللی پارسیان کوثر اصفهان ( گکوثر)

معرفی شرکت
به گزارش اقتصاد نما، هتل بین المللی پارسیان کوثر اصفهان در سال 47 به صورت شرکت سهامی خاص تاسیس شده است و در سال 58 دادگاه انقلاب اسلامی اصفهان مالکیت صد در صد سهام شرکت به بنیاد مستضعفان انقلاب اسلامی منتقل شده است و از سال 60 اداره امور شرکت تحت نظر مدیران منتخب بنیاد مستضعفان انقلاب اسلامی قرار گرفته است . در سال 84 شرکت به سهامی عام تبدیل شد و در سال 95 نام شرکت نزد سازمان بورس و اوراق بهادار ثبت گردید. در حال حاضر، شرکت جزء واحدهای تجاری فرعی شرکت هتل های بین المللی پارسیان است و واحد تجاری نهایی گروه، بنیاد مستضعفان انقلاب اسلامی می باشد. محل فعالیت اصلی شرکت در شهر اصفهان واقع است. موضوع فعالیت شرکت تاسیس هتل، متل و رستوران، اداره و بهره برداری از آنها و انجام معاملات مجاز بازرگانی مرتبط با فعالیت اصلی شرکت است . شرکت هتل های بین المللی پارسیان با 51 درصد و بنیاد مستضعفان انقلاب اسلامی با 46 درصد سهامداران عمده شرکت می باشند .
نگاهی کوتاه به سود شرکت
هتل بین المللی پارسیان کوثر اصفهان با سرمایه 110 میلیارد ریال سود هر سهم سال مالی 96 را براساس عملکرد 3 ماهه 1023 ریال پیش بینی کرده است که نسبت به اولین پیش بینی سال 96 نزدیک به 14 درصد و نسبت به سال 95، 15 درصد افزایش یافته است . از مهم ترین دلایل این تعدیل می توان به افزایش 7 درصدی مبلغ فروش اشاره کرد. این شرکت در 3 ماهه نخست سال مالی 96 به ازای هر سهم 368 ریال (معادل 36 درصد) سود محقق کرده است که با توجه به سود 1023 ریالی پیش بینی شده نشان از عملکرد مناسب شرکت در 3 ماهه نخست سال دارد. پر واضح است که با توجه به صنعت شرکت، افزایش میزان درآمد در 6 ماهه نخست سال نسبت به 6 ماهه دوم که فصل سرما می باشد بیشتر خواهد بود . سود عملیاتی شرکت نیز برای هر سهم 1146 ریال می باشد که نسبت به سال 95 ، 15 درصد رشد داشته است و در 3 ماهه نخست سال 96 ، 425 ریال ( معادل 36 درصد) این پیش بینی محقق شده است.
حاشیه سود ناخالص شرکت برای سال 96 ، 43 درصد پیش بینی شده است و برای سال 95 ، 45 درصد بوده است . همچنین حاشیه سود خالص شرکت برای سال 96 و 95 به ترتیب 32 و 33 درصد می باشد.
شایان ذکر است که سود شرکت طی چند سال اخیر روند رو به رشدی را تجربه کرده است که در نمودار زیر سود خالص شرکت از ابتدای سال 92 قابل مشاهده می باشد.

 بررسی فروش و درآمد ارائه خدمات
نگاهی به ظرفیت های شرکت :

 ظرفیت عملی و پیش بینی سال 96 نسبت به سال 95 تغییر چندانی نداشته است ولی ظرفیت اسمی اتاق در سال 96 نسبت به سال 95 در حدود 7 درصد افزایش یافته است. درصد اشغال نیز در سال 96 ، با 4 درصد کاهش پیش بینی شده است .
ظرفیت اسمی برابر است با: حاصل ضرب 225 باب اتاق در 365 روز و ظرفیت پیش بینی برابر است با : حاصل ضرب ظرفیت اسمی در نرخ اشغال
پیش بینی درآمد عملیاتی
شرکت پیش بینی کرده است در سال 96 به میزان 357 میلیارد ریال درآمد عملیاتی داشته باشد. که نسبت به سال 95 در حدود 62 میلیارد ریال افزایش یافته است.از این میزان درآمد ، مبلغ فروش غذا 106 میلیارد ریال ، درآمد اتاق ریالی 98 میلیارد ریال و درآمد اتاق ارزی 87 میلیارد ریال می باشد که بیشترین وزن از درآمد شرکت (معادل 80 درصد) را شامل می شوند .این شرکت در 3 ماهه نخست سال مالی موفق شده است 101 میلیارد ریال از 357 میلیارد ریال ( معادل 28 درصد) درامد پیش بینی شده را محقق نماید. درآمد حق سرویس از دیگر درآمد های شرکت می باشد که با رقم 45 میلیارد ریال 13 درصد از ترکیب مبلغ فروش را شامل می شود. 15 میلیارد ریال این درآمد سرویس اتاق ریالی،13 میلیارد ریال سرویس اتاق ارزی و 17 میلیارد ریال آن سرویس غذا و نوشابه می باشد. شایان ذکر است که نرح اتاق ریالی به طور متوسط 2،745،000 ریال و نرخ اتاق ارزی 2،638،000 ریال و غذا 219،835 ریال می باشد .
بررسی بهای تمام شده
جمع بهای تمام شده پیش بینی شده برای سال 96، 204 میلیارد ریال می باشد که نسبت به سال 95 ، 26 درصد افزایش یافته است .

 دستمزد مستقیم با 43 درصد و سربار خدمات با 40 درصد بیشترین سهم از ترکیب بهای تمام شده را شامل می شوند. عمده ترین اقلام تشکیل دهنده دستمزد مستقیم ، هزینه حقوق و دستمزد و اضافه کاری می باشد و عمده ترین اقلام تشکیل دهنده سربار خدمات هزینه استهلاک دارایی ها ،تعمیر و نگه داری و ملزومات می باشد.

جدول سود و زیان

 جمع بندی
قرار است روز یک شنبه 12 شهریور 96 ، 15 درصد از سهام هتل بین المللی پارسیان کوثر اصفهان (16.5  میلیون برگ سهم) برای اولین بار در نماد گکوثر به روش ثبت سفارش، در بازار فرابورس عرضه شود .بازه پیشنهادی قیمت از طرف فرابورس درفاصله قیمتی 11100 ریال تا 12200 ریال است. حداکثر سهامی که هر شخص حقیقی و حقوقی می تواند خریداری نماید 300 سهم است. با توجه به موارد بررسی شده و ارزش گذاری صورت گرفته ( به روش سود تقسیمی ارزش هر سهم 5431 ریال ،  به روش جریان نقد آزاد ارزش هر سهم 5561 ریال و به روش خالص ارزش دارایی ها ارزش هر سهم 20506 ریال برآورد شده است )  بازه قیمتی به نسبت بالایی پیشنهاد شده است ولی با توجه به دارایی ها و ملک هتل و کوچک بودن سهم و با توجه به روند رو به رشد سود سهم انتظار می رود در سال های آینده سود های بیشتری را محقق نماید در نتیجه سهم در آستانه (بالا) با افزایش تقاضا همراه خواهد شد. که در صورت عرضه سهم در قیمت 12200 ریال   پی ای سهم برابر با 12مرتبه خواهد شد . اگر تعداد شرکت کنندگان در عرضه اولیه همانند عرضه گذشته باشد میزان نقدینگی مورد نیاز برای  هر کد سهامداری در حدود 2،500،000ریال می باشد .

تهیه و تنظیم : اقتصاد نما